最近这一段时间，商业航天这个赛道回调的厉害，很多人担心，随着各种异动公告和减持公告的发布，航天这出戏是不是快唱完了。

　　我看了一下这两天密集的国内外消息，感觉长期来看，商业航天不仅没结束，反而有种“大戏才刚开场”的意思。

　　SpaceX 的星链（Starlink）现在已经是全球卫星通信的老大，截至2025年底，用户已经超过了900万，马斯克还在积极推进SpaceX的IPO，目标是今年7月前完成。

　　在地面搞 AI大模型数据中心，最大的成本除了芯片，就是电费和散热，太空里有24小时不间断的太阳能，而且温度极低，不需要散热，把电费和散热费全省了，只剩下芯片费用。

　　贝佐斯也没闲着，蓝色起源（Blue Origin）前不久刚实现了海上火箭回收后，昨天发布了卫星通讯网络 Terawave的消息，计算部署5408颗卫星。

　　这两天，国内商业航天的三颗“独角兽”——天兵科技、星河动力、星际荣耀，集体更新了 IPO 辅导进展。

　　星河动力小火箭官方论坛网站，找的是华泰联合；星际荣耀是天风和中信；天兵科技则是中信建投，清一色的头部券商，加上已被受理的蓝箭航天，“商业航天第一股”的争夺已经开始了。

　　另外，还有一个海上发射基地的消息：我国首个海上液体火箭发射回收试验平台马上要在烟台海阳投用了，很可能在春节前后就有国内首次海上液体火箭发射的回收试验。

　　北京亦庄的火箭大街也已经竣工，1月23日~24日，第三届商业航天产业高质量发展会也会在那儿举行。

　　总的来说，商业航天暂时回调了，但硬逻辑还在，短期下跌确实挺难受，但长期的新故事还会源源不断地出来。

　　本文继续对商业航天核心公司进行梳理，建议点赞收藏，以备后续研究，欢迎关注公众号，每天梳理核心题材。

　　为天鹊（TQ）系列液氧甲烷发动机提供推力室内壁耐超高温铜铬锆合金材料，属发动机“燃烧室”核心，技术壁垒极高；同时为蓝箭直接股东（资本+业务双绑定）。

　　提供金属3D打印（增材制造）服务打印发动机喷注器、推力室等复杂构件，实现轻量化与一体化设计，支撑朱雀三号快速迭代。

　　供应箭体结构锻件（如燃料贮箱、发动机机匣）高温合金/钛合金精密锻造，为朱雀三号一级尾段、发动机壳体独家供应商。

　　国内小卫星及微小卫星研制龙头，提供卫星整机制造及关键零部件，包括遥感、通信、导航等各类星体平台及载荷。

　　本来我以为低轨卫星星座的建设会挤压公司的生存空间，但调研后发现，该公司还是低轨卫星星座地面设备的核心建设方。

　　全球领先的射频连接器、天线及射频前端零部件供应商，已切入北美知名商业航天大客户（如SpaceX）供应链，并为国产商业卫星提供地面终端天线及关键射频器件。

　　卫星移动通信基带芯片民用小型化的领军者，承担了“天通一号”卫星移动通信系统的核心芯片研发，攻克了星地融合通信中的复杂基带处理技术。

　　公司被ST是因为2024年亏损且营收低于3亿，2025年前三季度营收已经超过3亿，年报出来后应该会摘帽。

　　热忱欢迎参加我们在2026年4月15-17日在苏州举办的第八届涡轮技术大会暨民用航空发动机和燃气轮机展以及激光在民用航空发动机和燃气轮机中的应用大会（4月16日）