1月13日，此前持续上涨的商业航天概念出现分化，但盘中亦有主力进场“扫货”，板块指数盘中探底回升，且仍有一众个股继续涨停，其中也不乏公司延续连板行情，如三维通信、直线日启动以来，商业航天这轮行情最高累计涨幅已达50%，翻倍个股扎堆出现，进入妥妥的超级牛市行情。那么，在连续大涨近2个月且板块出现分化后，

　　1月12日，A股成交达3.64万亿元创历史新高引发市场高度关注，在这背后，一众题材功不可没。如商业航天，最近几个交易日，商业航天成交额持续增加，如1月9日、1月12日分别达到了7258亿元、7605亿元。与此同时，商业航天指数继续大涨，1月12日涨幅达6%，再创新高。

　　从指数表现、成交参与度来看，商业航天无疑都是近期市场“最靓的仔”之一。在这背后，是重磅利好的连续加码，如近期，有关商业航天的利好以扩散和迭代的形式持续出现，如国际电信联盟最新公示显示，

　　与此同时，商业航天涨停以及连板公司数量批量爆出。如1月12日当天，商业航天有近50只个股出现涨停，其中，不乏一众连板股（见表1），如巨力索具、航天电子等均收出3个“10cm”涨停（截至1月12日，下同），金风科技、鲁信创投均收出5个“10cm”涨停，银河电子收出6个“10cm”涨停，*ST铖昌收出7个“5cm”涨停……

　　，此外，还与技术休整、均值回归、情绪周期等有关。不过，即便商业航天在1月13日出现分化，仍有一些积极信号出现，如板块在触底后强势回升；多只个股如中国卫通、雷科防务、长江通信等均一度打开跌停；一众个股继续走出连板行情，如三维通信（002115）在1月9日~1月13日连收3个“10cm”涨停，直线cm”涨停。

　　在这之后，商业航天板块累计大涨超60%，一众个股迎来翻倍或连续涨停。其近期表示，在商业航天延续抱团的炒作下，对那些高辨识度的标的已经很难“下手”，重点是围绕着高价值量、大增量空间等领域。那么重点来了，

　　商业航天板块集体大涨后，是政策、产业、事件等多重因素催化的结果，而这也正在带动商业航天各细分产业链升温。

　　在近期领涨的核心龙头当中，有很多标的即为商业航天细分产业链的典型，如天银机电为星敏感器（卫星姿态控制核心部件）的核心公司，自2025年11月24日以来，公司股价已大涨2倍，在2026年1月13日商业航天整体分化下，公司股价继续大涨超10%（见图1）。

　　那么，商业航天细分产业链都包括哪些？整体来看，商业航天的细分产业链可划分为上游（原材料与核心部件制造）、中游（卫星与火箭制造及发射服务）、下游（卫星运营与应用服务）等几个环节。

　　。如航空航天材料包括制造卫星和火箭的关键基础材料碳纤维复合材料、耐高温合金等。核心部件包括发动机部件、导航芯片、星载计算机等，这类部件直接影响卫星和火箭的整体性能。

　　卫星制造包括卫星平台和卫星载荷的制造。卫星平台是保障卫星和有效载荷在空间正常工作的系统；卫星载荷则是安装在卫星上，用于实现特定航天任务或科学目标的设备仪器或系统。火箭制造，火箭是将卫星送入太空的运载工具，当前，可重复使用火箭技术成为商业航天发展的标志性成就。再如发射服务，发射服务是商业航天产业链中的关键环节，包括火箭发射、卫星测控等。

　　其中，应用服务是商业航天变现的核心环节，主要分为通信、导航、遥感等领域。笔者注意到飞机小火箭节点设置，近期一众上市公司最新“剧透”了在商业航天产业链相关布局，而相关公司股价也随之开启了联动上涨，如新劲刚，公司表示，

　　，公司旗下两家核心子公司在该领域发挥关键作用。从股价表现来看，公司股价在2025年12月24日收出“20cm”涨停，此后连续大涨且创出新高（见图2）。

　　在加速上涨后，虽然商业航天的板块β行情与个股α机会出现一定分化，但商业航天的产业趋势仍将会继续向好，结构性机会仍将会继续上演，下一只涨停或连板的个股也许已在路上。