从星链到脑机，这位科技狂人每点一把火，都能引爆一个万亿赛道。除了把火箭送上天，最近，他似乎也顺带把一家中国公司的股价，“送进了平流层”。

　　过去一个多月，信维通信几乎成了妖股：2025年12月，股价单月涨幅逼近翻倍；2026年刚开年，股价又创下历史新高。

　　一是和马斯克强绑定的“商业航天故事”。坊间盛传，信维通信拿下了SpaceX星链地面终端高频高速连接器的全球独家供应权。

　　二是AI浪潮下新一轮消费电子想象力。AI眼镜、AI手机被视作下一代流量入口，而信维通信被指已切入Meta等头部品牌的供应链，至还有传言称OpenAI也在与其对接。

　　2006年，国内3G建设刚起步，大多数人还在纠结屏幕尺寸、操作系统的时候，一个长期与电子产品打交道的人，把目光投向了一个几乎没人重视的“小部件”——天线。

　　这个人叫彭浩购买美区苹果id带小火箭。后来，他在深圳创立了信维通信，一开始就押注在“看不见，但离不开”的天线赛道上。

　　随后，通信行业迎来连续爆发。4G、5G轮番登场，手机里那根原本不起眼的天线，逐渐成为信号性能和用户体验的关键部件。信维通信踩着节奏一路向前，2010年登陆创业板，并在细分领域坐上龙头位置。

　　而到了2025年12月，熟悉的剧本似乎又再重演，信维通信股价单月涨幅接近100%，2026年开年更是直接刷新历史新高。1月8日，其收盘价为76.2元。

　　最近一段时间，市场传闻称，信维通信成为SpaceX星链地面终端高频高速连接器的全球独家供应商。

　　11月19日，信维通信在互动平台表示，正在推进手机卫星通信相关产品研发，并将根据整体卫星互联网布局和客户需求，加快产品落地。

　　12月8日，公司进一步披露：商业卫星已成为第二增长曲线年起持续服务北美大客户，并多年担任其卫星地面终端部分零部件的独家供应商；今年还新增另一家北美商业卫星客户，相关产品已开始出货。

　　在这轮生态大战的早期，上游的核心供应商，尤其是体量和技术力都在线的那一批，会率先迎来订单潮。

　　成功切入Meta等知名品牌供应链，更通过提供“天线+无线充电+精密结构件”一体化综合解决方案，形成多品类协同供货与全链条服务的双重优势。

　　在AI基础设施硬件和端侧终端，以及商业航天这些热门行业里，信维通信都有机会坐上“核心供应商”的席位。

　　到了2025年，情况依然没有扭转，前三季度，营收增速仅剩1.07%，几乎原地踏步，归母净利润同比还倒退了8.77%。

　　横向对比更扎眼。在申万“消费电子零部件及组装”板块88家上市公司中，今年前三季度营收增速的中位数是11.97%，归母净利润增速中位数为10.44%。

　　信维通信“营收1.07%、归母净利-8.77%”的表现，基本可以认定是跑输了整个消费电子供应链板块。

　　哪怕行业风口是真实存在的，但一家业绩明显跑输板块的公司，究竟能不能把风口真正变成自己利润表上的增长？

　　更麻烦的是，除了增长乏力，信维通信的资产负债表里，还躺着一颗不小的“隐形炸弹”——高额商誉及其潜在减值风险。

　　信维通信这9.87亿元商誉中，有5.32亿元来自深圳亚力盛，占比过半。但这家公司的业绩，已经开始明显掉链子。

　　根据自媒体“碧湾”的整理，2025年上半年，深圳亚力盛净利润只有837.56万元，同比暴跌接近90%；而2024年上半年，它的净利润还接近7000万元。再往前看，2022-2023年，亚力盛年度净利润都维持在亿元级别。

　　也就是说，在最需要业绩托底的时刻，信维通信这家形成了大额商誉的子公司，反而正在经历一轮相当惨烈的业绩塌缩，也使得信维通信商誉减值的阴影，几乎是肉眼可见。

　　回到最基本的估值常识：市盈率=市值/归母净利润。股价在短时间内翻倍，逻辑上就得拿出一个“归母净利润未来有望翻倍”的故事。

　　当商业航天和AI消费电子仍停留在导入期、尚未对业绩形成稳定支撑时，信维通信却已先行背上了不低的商誉包袱。