近日，BryceTech发布的《2025商业航天投融资报告》显示，全球航天投资的资金流向、投资配置和结构正发生微妙而深刻的变化，透露出“量缩价稳”的成熟市场信号。

　　2024年，美国商业航天企业获得投融资比上一年的53亿美元减少13亿，中国则有大幅上升，从5.42亿美元增长至19亿。

　　另外，2024年平均单笔金额3550万美元，高于2023年的3200万美元，投资单笔均值有所提升。

　　2021年全球商业航天投融资总额曾超过120亿美元，在此峰值后，连续三年在80亿美元附近“横盘整固”。

　　2024年商业航天被投企业的地域分布上，美国以83家被投企业为全球冠军，欧洲以57家位列全球第二（获投企业数量创历史新高），中国以16家企业居第三。

　　投资者地域分布上，美国221家投资者；欧洲133家（含英国、法国、德国等）；中国34家；日本33家；韩国+印度：共32家。

　　2024年，中国企业的投融资达19亿美元（全球第二），占世界投资额的24%，这得益于计划构建大型卫星星座的卫星制造商和发射服务提供商。

　　2015-2019年，251家初创公司完成首轮融资，其中，61家融资1轮，154家融资2-5轮，36家融资超过5轮。

　　全球航天项目的首轮融资中位数在上升。2015-2019年为220万美元，2020-2024年升至310万美元。

　　在投融资趋势上，微型VC和种子基金增多，大额融资减少；2024年前十大公司仅占总投资20%（2021年为62%）。

　　天使/种子投资总额处于2020年以来的最低水平，资金配置正在转向后期阶段的公司（通常回报更快，风险更低）。

　　从2024年数据来看，A/B轮投融资占比为2021以来最高；天使/种子轮占比则逐年缩减，资本更趋于“保守”。（欧洲更多集中在早期的种子轮/A轮企业）

　　此外，单个项目的平均投资人为4.2家，比2015年的2.9家/项目有所增加，反映出资本“抱团”稀释风险，同时也抬高了议价门槛。

　　过去十年全球商业航天累计投融资约650亿美元，在具体的投融资赛道细分上，航天发射、卫星（通信类似小火箭软件、制造）成为“绝对主角”。

　　尽管全球商业航天投资逻辑面临调整重塑，但78亿美元的投资不是终点，而是“后SPAC时代”的第一块压舱石。预示商业航天新周期来临的同时，带来更多启示。

　　技术验证+订单落地+政府背书的“三重门”缺一不可，融资窗口期会被拉得更长，但单笔投资金额也会更大。

　　全球太空投资的“黄金时代”，已从“粗犷”逐渐开始“集约”，从“漫天撒钱”逐步进入“精准滴灌”。

　　SPAC。（特殊目的收购公司）是一种在海外资本市场常见的上市模式，主要特点是通过先上市后并购的方式实现主营业务整合。

　　“金穹”计划。2025年5月20日美国发布了名为“金穹”天基导弹防御系统的发展规划，该系统计划在3年内“全面运转”

　　FAA商业太空运输办公室（AST）数据、BryceTech及网络公开信息。返回搜狐，查看更多