近期阿里巴巴公布2025财年第三季度财报，远超市场预期，实现总营收2801.5亿元，同比增长8%，归属于普通股股东的净利润为489.45亿元，同比增加239%。

　　其中电商业务板块重回正轨，淘天集团收入同比增长5%至1360.91亿元，面临拼多多和抖音电商的激烈竞争，阿里仍然守住了电商这块基本盘，就连大摩也表示，阿里电商展现出了“日本式韧性”，即通过企业经营效率优化，来对冲消费市场的相对萎靡。

　　不过相比于阿里电商的快速复苏，市场更为关心的还是阿里巴巴在AI业务上的落地情况，特别是阿里云服务的收入增长，在财报发布会上，各大投行提出的6个问题中，5个都是在问阿里的AI业务。

　　阿里也没有让投资人失望，该季度阿里云智能集团收入为人民币317.42亿元，同比增长13%。AI相关产品收入连续六个季度实现三位数的同比增长，对外商业化收入同比增长11%。考虑到由DeepSeek带动的服务器云需求量增长，阿里云收入增速还有望继续保持高速增长。

　　阿里这份优秀的财务表现也给了管理层巨大的信心，阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示，阿里将积极投资AI基础设施建设，未来三年在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。

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